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論當前無縫鋼管價格走勢：這次暴跌真的有所不同！

從9月中旬以來，無縫鋼管價格無論現貨期貨直線下跌，截止目前，期貨主力合約已跌到4200一線，近一個月的時間內，無縫鋼管期貨直線下跌近700元，在歷史上也是非常罕見的，由于期貨是現貨的風向標，期貨大跌也連帶現貨價格瞬間轉向，雖然沒有期貨下跌這么兇猛，但也有近300元/噸的跌幅，究竟是怎么樣的基本面變化使得此次行情出現這么大的逆轉？究竟什么時間行情能企穩反彈？下面筆者結合當前最新的形勢變化為大家做些簡單的分析，期望能為大家看請近期的鋼價走勢有所幫助。

    宏觀：內憂外患 利空累加

    CPI同比增幅在7月達到高點后，已近連續兩個月回落。對于四季度的CPI走勢業內多數專家表示將延續下降勢頭，宏觀調控政策使得M1回落，流動性帶來的通脹壓力明顯得到控制，輸入性通脹壓力也在降低，之前導致物價上漲的豬肉價格會趨于回落。

    由于經濟加速下滑，10月以后通脹將顯著回落。由于成品油價的下調，以及鋼價10月份大幅回落，年底PPI同比會在4％以下。由于中國CPI70％以上與水電燃料建材的價格相關，30％以下與租金有關。 PPI的大幅回落，也會造成CPI居住價格的大幅回落。CPI的轉折點將出現在11月份，有可能降至5％以下。不過，，CPI連續四個月均在6％以上，一直維持在高位運行，表明壓力是持續性的，未來CPI大幅下降的可能性并不大，而很可能繼續維持在一個相對高位。

    國家統計局近日公布的9月經濟數據顯示，2011年9月份，全國居民消費價格總水平同比上漲6．1％。這說明通脹仍然處于高位沒有明顯下降，未來通脹壓力仍然不可小覷。在通脹高企的預期下，穩定物價仍將是今后經濟運行中的首要任務。與此同時，由于輸入性通脹壓力猶存，因此，近期宏觀政策大幅轉向的可能性不大，最有可能是在四季度下旬視當時市場情況，定點定向逐步放松某些過調行業的調控政策。

    而在國外，美國經濟不振和歐債危機持續發酵成為近期影響市場的重要變數。2011年秋季美、歐經濟難題的系統性影響要大于其各部分影響之和。在大規模貨幣和財政刺激措施實施之后，美國經濟增速卻有所減緩，這使得決策者感到吃驚和不安，并迫使其考慮政策杠桿是否失效的問題。

    由于美國經濟已陷入流動性陷阱，因而貨幣政策無法刺激經濟。起初，市場預計第二輪量化寬松會刺激美國經濟加速增長，因而利率有所上升。然而，隨著經濟加速的期望落空，市場利率回落，股市走弱，資金重新流向現金型資產。

    美聯儲力圖通過買進長期國債而賣出短期國債的“扭曲操作”（Operation Twist）來壓低長期利率。然而，在高信用借款人缺少信貸需求的情況下，長期利率的下降很難刺激美國經濟增長。

    美國財政政策無效的原因在于，赤字和債務的狹小增長空間意味著，財政刺激必然是暫時的，而且實施之后需要進行逆向操作。奧巴馬在9月初提出4500億美元的2012年財政刺激方案之后，又在9月中旬提出了總額超過4萬億美元的10年期預算削減方案，其規模接近刺激方案的10倍。奧巴馬提出2012年財政刺激方案的原因在于填補2011年刺激方案結束后的空白，而2011年的財政刺激措施未能提高美國經濟增速。

    而從歐洲貨幣聯盟及其制度以及架構的復雜性來看，歐洲短期內很難找到債務危機的完整解決方案，以資本控制為先導，希臘可能會以某種方式在今年年內對其債務違約。這將導致歐洲經濟增速明顯下降、金融市場動蕩明顯加劇，從而對美國和全球經濟產生不利影響。

    由于內外經濟矛盾交織，宏觀調控和國際經濟形勢震蕩形成共振，造成由于前期通脹因素引發的看漲心態，受經濟降溫，歐債危機久拖不決，市場信心突然逆轉，對行情上漲起到釜底抽薪的作用，而且近期溫州事件頻發所暴露的資金亂象也在各個層面逐漸演進，流入房地產行業的資金由于房產銷售不暢，資金回籠有限，一旦遇到資金面緊繃的情況，只有拋空手頭的庫存來獲得一定的流動資金，這也就是當前鋼材連續下跌的最主要的直接原因。合金鋼管,厚壁鋼管,無縫鋼管規格表。

    無縫鋼管廠：上下擠壓 日子難過

    中鋼協數據顯示，10月上旬粗鋼日產量為193.39萬噸，較9月下旬上升0.2%。自2月下旬以來，粗鋼日產量持續高于190萬噸，高于2010年的日產量170萬噸。此次產量回升與鋼廠9月上中旬開始的集中檢修結束，部分鋼廠受“十一”假期影響提前安排生產合同集中生產有較大關系。

    上半年國內需求仍能保持正常，保障性住房和高鐵項目對建材的消化明顯，汽車、機械行業雖然增速下降，但下游用鋼需求仍能保持正常，市場供需基本保持弱平衡狀態。但在3季度末開始，國內PMI指數回落到50之下，終端企業由于資金緊張和行業前景不好對鋼鐵等原材料的采購意愿明顯下降。加上目前在連續不斷的房地產調控下，特別是二三線城市限購令的推出，使得整個房地產行業遭受嚴重打擊，整體市場進入低迷狀態，而從決策層釋放出的信息來看，宏調力度并未有所放松，且這種趨勢年內恐將難有改變。而且由于資金持續被房地產行業吸附，近期持續的房地產降價又反作用于房地產銷售，資金回籠壓力非常巨大，加之臨近年底，市場對房價看空已成定局。